沪铝价格震动偏强，到2025/2/14当周，伦铝价添加0.27%至2635美元/吨，沪铝主力较此前一周添加0.53%至20710元/吨。LME铝现货升贴水(0-3)由上星期的4.87美元/吨变化至25.29美元/吨。

　　铝：曩昔一周沪铝价格趋势稳中偏强，美国对铝钢材进一步征加25%的关税并未引发铝价的惊惧，万科债款危机被地方政府化解，3月初两会行将举行，微观方面暂无利空要素。微观方面，下流消费缓慢复苏，社会库存仍在季节性累库中，不过铝水份额高于去年同期水平，估计累库峰值有望低于预期。跟着氧化铝价格大起伏回落，电解铝职业赢利进一步走阔，尽管西南有复产状况，但规划较为有限，供给端难以构成实质性压力。微观及微观供需局势暂无利空要素，铝价坚持回调买入保值战略不变。

　　氧化铝：氧化铝现货价格快速回落，现在北方最低成交价格3250元/吨，西南最低成交价格3400元/吨，海外氧化铝价格暂时安稳，理论出口窗口翻开。山西河南氧化铝企业因亏本进行检修减产，触及规划100-150万吨左右，山东大厂老线或行将关停退出，利多氧化铝价格触底反弹。铝土矿现货商场暂无更低成交价格，GAC暂无康复音讯，叠加1季度长单定价的标杆，因而预期进口矿90-100美元/吨存在较强支撑。依照铝土矿95美元/吨核算氧化铝出产边沿最高本钱3400元/吨，在检修减产的状况下，氧化铝价格有望迎来触底反弹，但新增产能投进预期下，估计上涨高度有限。出资逻辑

　　铝方面：沪铝价格震动偏强，到2025/2/14当周，伦铝价添加0.27%至2635美元/吨，沪铝主力较此前一周添加0.53%至20710元/吨。LME铝现货升贴水(0-3)由上星期的4.87美元/吨变化至25.29美元/吨。

　　供给方面，到2月14日当周，电解铝周度运转产能根本坚相等稳。电解铝建成产能4517万吨，运转产能4386万吨，周度环比添加1万吨，开工率97.1%。四川广西区域电解铝方案进行复产，触及规划30万吨左右，开始预期2季度完结复产，供给端小幅添加，但供给压力仍旧不大。

　　需求方面，正值消费冷季，开工率所回落。依据SMM多个方面数据显现，国内铝下流铝型材有突出贡献的公司开工率较上星期上涨8.2%至69.5%，铝板带均匀开工率较上星期上涨1.2%至64.6%，铝箔均匀开工率较上星期相等于72.7%，铝线缆均匀开工率较上星期上涨6%至51%。

　　库存方面，到2025-02-13，SMM计算国内电解铝锭社会库存76.3万吨，比上星期添加16.2万吨，铝棒库存27.5万吨，比上星期添加5.14万吨，铝棒库存创历史上最新的记载。到2025/2/14，LME铝库存56万吨，较上星期同期削减-0.77万吨。季节性累库起伏暂未超预期，重视后期去库时刻节点。

　　氧化铝方面，到2025/2/14当周，氧化铝主力价格周内削减-4.22%至3334元/吨。

　　供给方面：到2月14日当周，全国氧化铝库存量381.3万吨较上星期添加2.2万吨。电解铝厂质料库存282.5万吨，周度环比削减2.8万吨，电解铝厂现在仍以压价收购战略为主。站台和港口库存88.3万吨，周度环比添加4.6万吨，仓单库存3.3万吨。

　　本钱方面：到2月14日当周，进口矿价格暂无更低成交状况，面临亏本氧化铝厂收购进口矿较为慎重，新增产能的提早备货对进口矿又有刚性需求，现货商场成交状况仍处于博弈期，商场报价略有下滑至105美元/吨左右。国产矿因氧化铝厂压下小幅回落，但现在山西河南运用国产矿出产尚有赢利，国产矿供给添加仍有瓶颈。

　　库存方面：到2月7日，全国氧化铝库存量381.3万吨较上星期添加2.2万吨。电解铝厂质料库存282.5万吨，周度环比削减2.8万吨，电解铝厂现在仍以压价收购战略为主。站台和港口库存88.3万吨，周度环比添加4.6万吨，仓单库存3.3万吨。

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　　2月17日，国内期市有色金属板块大面积下挫，氧化铝主力涨近2%。截止现在，氧化铝主力上涨1.89%，报3404.00元/吨；工业硅主力跌落1.03%，报10620.00元/吨；沪铜主力跌落0.66%，报77300.00元/吨；世界铜主力跌落0.88%，报68610.00元/吨。

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　　2025-02-12日沪铝主力合约开于20610元/吨，收于20575元/吨，较上一买卖日收盘价跌落100元/吨，跌幅-0.48%，最高价达20690元/吨，最低价到达20520元/吨。

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　　2月12日，国内期市有色金属板块大都走低，氧化铝主力跌逾2%。截止现在，氧化铝主力跌落2.40%，报3380.00元/吨；沪镍主力跌落1.11%，报124120.00元/吨；沪锌主力上涨0.15%，报23760.00元/吨；世界铜主力跌落0.70%，报68320.00元/吨。

　　有色金属氧化铝期货氧化铝主力氧化铝

　　沪铝价格震动偏强，到2025/2/7当周，伦铝价添加0.75%至2628美元/吨，沪铝主力较此前一周添加1.78%至20600元/吨。LME铝现货升贴水(0-3)由上星期的-1.76美元/吨变化至4.87美元/吨。

　　1月24日午盘收盘，国内产品期货主力合约涨跌互现，化工、油脂油料、谷物板块大都飘绿，农副产品、黑色金属板块大都飘红，原油、有色金属、轻化工板块涨跌参半、煤炭板块团体下行，软产品板块全数上涨。

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