上星期五晚间，表里盘金银走势分解。纽约金主力合约上涨0.7%，报4000.40美元/盎司；沪金主力合约跟从上涨，收涨0.42%，报913.26元/克。白银震动调整，纽约银主力合约跌落0.29%，报47.515美元/盎司；沪银主力合约同步跌落1.37%，报11059元/千克。

　　近期受多重要素持续影响商场。美国联邦政府停摆危机进一步发酵，方案裁人逾4000人且美军面对停薪，加剧经济不确定性；一起特朗普政府减缩美联储主席提名人至五人，政治干涉危险推升方针途径疑虑。地缘方面，加沙形势外表平缓实则软弱，哈马斯称若抵触重启将全力反击，而巴基斯坦与阿富汗迸发边境交火，伊朗亦暗示或许封闭霍尔木兹海峡，多重区域危险支撑避险需求。此外，美国拟对华加征100%关税，中方清晰表态“不肯打但也不怕打”，全球交易环境再度严峻。

　　全体来看，方针不确定性与地缘危险共振，为金银价格供应持续支撑。估计中长期仍将坚持偏强走势。技能面上，黄金在站稳4000美元后，下一要害阻力看向4200美元邻近，回调至3950美元邻近可视为布局时机；白银需守稳46.5美元左右支撑，打破48美元邻近后或翻开上行空间。

　　周五夜间，沪铝报收20755元/吨，跌落1.59%，伦铝报收2746美元/吨，跌落1.31%。受中美交易战再度晋级，商场危险偏好下降影响，铜铝等工业金属价格均有下挫。考虑到美联储降息预期慢慢地添加，以及我国“十五五”规划落地在即的布景下，当时微观利多心情及商场危险偏好的改变对铝价的影响较为主导，使得铝价具有坚实的底部支撑以及向上驱动力。基本面来看，质料氧化铝价格持续跌落，铝冶炼本钱下行，职业盈余才能较强。供需方面，铝供应坚持安稳，需求旺季在10月仍将持续，但节后铝锭库存累库压力暂时较大，且考虑到本年旺季后铝锭迟迟未进入季节性去库阶段，将成为铝价上涨的首要阻力。全体而言，微观心情主导下，铝价估计中期震动偏强运转，现货商场的畏高心情及累库压力将成为阻止铝价上涨的流畅性。操作上，主张以多头思路对待。

　　周五夜间，铝合金报收20240元/吨，跌落1.91%。在铝价偏强运转的影响下，铝合金价格估计有所跟涨。就铝合金本身而言，质料方面，废铝全体供应仍旧偏紧，且价格也遭到铝价偏强的影响，坚持在高位，抬升铝合金本钱支撑。再生铝职业撤销当地返税方针暂未有进一步发展，加剧企业张望心态，亦按捺了职业开工率的上升。需求端虽处轿车消费旺季，但现在铝合金社会库存仍呈现出持续累库状况，需求端对铝合金价格的利多驱动有限。全体而言，铸造铝合金中期估计震动偏强运转，以偏多思路对待。

　　周五夜间，氧化铝报收2806元/吨，跌落2.47%，主力合约增仓2万余手。本钱端，几内亚旱季完毕，铝土矿发运量已有上升，叠加几内亚宁巴铝土矿复产预期的强化，或使得铝土矿价格会呈现松动，以此来下降氧化铝的本钱支撑。供应方面，国内氧化铝产能开工率安稳，海表里氧化铝现货商场行情报价均不断跌落，氧化铝进口窗口翻开后，进口量添加及出口需求下降的预期将持续给国内氧化铝商场带来供应过剩的压力。但随着氧化铝赢利逐步收窄，以及几内亚宪法公投后，大选在即，矿端的潜在危险一向未有铲除，或给予价格必定安全垫。全体而言，基本面暂无利多的情况下，氧化铝价格逐步向本钱线接近寻觅支撑，估计震动运转，重视2800元/吨邻近支撑，以震动思路对待。

　　周五夜间，沪铜报收83030元/吨，跌落4.46%，伦铜报收10374美元/吨，跌落3.73%。中美交易冲突或再度晋级，商场避险心情晋级以及获利了断影响下，铜价自高位下挫至近期低位。多个方面数据显现，智利公营铜业公司（Codelco） 8月产值同比大减25%，因矿区产生丧命崩塌事端影响出产。在质料供应忧虑，以及当下微观布景的心情影响下，铜价中期仍存在利多驱动，实际需求与高铜价间的对立或成为短期内约束铜价涨幅的要素。全体而言，沪铜估计震动偏强运转，仍以偏多思路对待。

　　周五工业硅主力合约价格较前一交易日上涨0.46%，收盘于8685元/吨。供应端，西南地区企业开炉数量改变不大，西北地区硅企持续复产，工业硅周度产值坚持在高位。需求端，多晶硅现货报价持稳，周度产值环比添加，对工业硅的需求尚可；有机硅DMC价格低位反弹，但单体企业出产亏本严峻，开工率持续下滑，对工业硅的需求偏弱。当时工业硅基本面改变不大，估计短期价格震动为主。

　　周五多晶硅主力合约价格较前一交易日跌落2.43%，收盘于48965元/吨。供应端，多晶硅周度产值添加，企业增产、减产动作均有，职业开工率攀升至50%。下流需求方面，硅片价格、电池片价格持稳，企业库存坚持在低位，出产赢利下滑，开工率略有下降；终端组件价格坚持在低位，受本钱与订单压力影响，排产值下行。近期多晶硅仓单持续添加，方针面也无太多支撑，多晶硅期货交易11月仓单会集刊出问题，价格承压下行，估计短期价格或许持续坚持偏弱震动。