将探讨双碳背景下煤基新材料产业政策与市场趋势，煤制烯烃与新材料耦合绿氢、绿氨与绿醇，煤制烯烃与新材料

  宝丰能源6月7日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年6月2日接受14家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司。

  投资者关系活动主要内容介绍：（一）宝丰集团及宝丰能源基本情况介绍宝丰集团自成立以来，通过13年的创新发展，现已发展成为涵盖现代能源化工、新能源、新型储能三大产业板块的大规模的公司集团，目前总资产820亿元，年纳税近50亿元，员工3万人。

  自2005年以来，宝丰集团经历了三个发展阶段，第一个阶段：为适应我国“富煤、缺油、少气”的特殊资源禀赋，推动煤炭资源高效转化和清洁利用，实现高端化工产品进口替代，保障国家能源安全，公司积极探索用煤替代石油、天然气生产高端化工产品，打造了上市公司宝丰能源循环经济产业集群。第二个阶段：为尽早实现双碳目标，公司探索以可再生清洁能源替代化石能源，推动现代煤化工产业绿色转型高水平质量的发展，用太阳能光伏发电，电解水制取绿氢绿氧与煤化工装置耦合，达到节能、减污、降碳的目的。第三个阶段：探索硅材料上下游协同和储能全产业链发展模式，支撑并推动新能源产业稳健发展，构建完善的新能源体系。

  宝丰能源规划投资727亿元，在宁夏宁东国家级能源化工基地建设现代煤化工产业集群，涵盖年产能810万吨煤炭、700万吨焦炭、1460万吨洗煤、740万吨甲醇、346万吨烯烃、135万吨精细化工。在内蒙古鄂尔多斯地区规划投资673亿元，规划建设年产500万吨烯烃项目，一期投资478亿元，建设年产300万吨烯烃，其中40万吨绿色烯烃依托配套建设的风光制氢一体化国家示范项目，采用“风光互补”发“绿电”制取绿氢，用绿氢生产绿色甲醇，再用绿色甲醇生产绿色烯烃，是全球唯一一家规模化用绿氢替代化石能源的绿色企业。公司产业规模、工艺技术、综合成本、经营效益、环保指标等均处于行业领先水平，产业链上下游紧密衔接、相互联动，真正将煤“吃干榨净”，实现资源清洁高效利用，树立了行业标杆，成为全世界烯烃头部企业。

  （二）内蒙宝丰项目进展介绍目前项目实施工程单位现场人数6600余人。甲醇单元中，空分装置空冷塔、冷箱基础浇筑完成，液氧、液氮、液氩储槽主体施工；气化装置磨煤、气化、渣水、变电所脚手架搭设；净化装置变换及热回收、冷冻站主体脚手架搭设；合成装置合成主框架、变电所、机柜间主体脚手架搭设。烯烃单元中，MTO装置构架、管架基础回填完成90%；PP装置机柜间主体施工，挤压造粒主体脚手架搭设，缓冲料仓、掺混框架基础施工完成；PE装置双线挤压造粒厂房基础回填完成，掺混料仓基础浇筑完成。总体设备计划订货完成率94.64%，累计完成付款口径投资66亿元。

  答：内蒙项目甲醇与烯烃同时建设、同步投产，从甲醇至烯烃出产品全流程打通不会超过一个月，目前该项目进展符合预期，计划于明年11月产出产品。

  答：烯烃板块：虽然聚乙烯、聚丙烯价格有所下调，但生产烯烃所用的外购原料煤的价格降幅更大，今年3月、4月、5月烯烃板块的毛利与今年1月、2月相比已经有明显提升，已经走出了去年4季度至今年1-2月份的低谷期。近期聚烯烃产品价格平均7400元/吨左右（含税含运费），煤炭采购价格每大卡大约0.13元左右，入炉煤含税价大约660元/吨左右，近期煤价每天都有变化，目前仍是下行趋势。煤焦板块：焦炭价格经历了几次下调，但生产焦炭所用的外购精煤价格也随之下调，缓解了产品价格下滑对效益的影响，目前焦炭综合单吨收入约1750元左右（含副产品）。精细化工产品因油价波动较大，个别产品价格偏弱。

  问：请问公司内蒙项目后续待拍煤矿的情况如何？煤炭价格下降影不影响后续拍卖价格？

  答：公司公布向特定对象发行股票的预案，主要是依据公司对未来资金需求的预期，为后续有几率发生的大额资本金需求做准备，比如，参与新一轮的煤炭资源竞拍等。同时也是为公司加快新项目建设提供更好的资金保障，争取项目早日投产见效。当然，融资进展也会依据公司整体情况而定，我们力争将既能满足大家的意愿也能顺利推进公司各项工作进程。

  答：今年以来，公司外购煤炭价格呈逐月下降趋势。以生产甲醇用气化煤为例，平均到厂价（含运费不含税）今年1月份为780元/吨，4月份为670元/吨，当前时点已降至600元/吨以内。随着国内外煤炭供应继续保持宽松格局，预计煤炭价格仍有下降空间。

  答：（1）宁东三期100万吨/年烯烃项目的甲醇装置已经于一季度末投产，烯烃装置也在加紧建设，力争按原定计划投入运行。（2）内蒙300万吨/年烯烃项目目前有超过6000人的施工队伍在现场同步建设，项目进度符合预期。（3）20万吨/年苯乙烯项目土建、安装工程项目施工完成，工艺管道正在进行试压吹扫及系统调试工作，计划2023年6月底具备投运条件。（4）10万吨/年针状焦项目主要土建工程项目施工完成，全方面进入钢结构、设施安装阶段，计划2023年11月底具备投运条件。（5）10万吨/年醋酸乙烯项目于2023年3月1日已开工建设，计划于2024年7月底具备投运条件。整体看来，公司各个项目建设呈梯次投产状态，目前项目建设整体符合预期，未来新的利润增长点更加确定。

  答：公司内蒙项目采用DMTO三代技术，设计醇烯比为2.66吨甲醇／吨烯烃，比公司宁东烯烃二期项目醇烯比2.88吨/吨（吨甲醇／吨烯烃）降低约8％，甲醇价格按2200元／吨计算，成本降低480元／吨，但同时，内蒙项目在单吨烯烃消耗甲醇同比下降的同时，所产的副产品混合碳四、混合碳五的数量也相应减少，会减少一部分副产品收入；公司宁东烯烃项目所需原料煤主要从内蒙古鄂尔多斯地区采购，内蒙项目原料煤供应区位优势显著，原料煤和动力煤比宁东项目可节约运费90元/吨，吨烯烃用煤按4.5吨计算，成本降低405元／吨；另外，单套装置生产能力更大，管理人员、操作人员相对减少，人力成本等相应降低约260元／吨。

  问：公司内蒙项目审批下来了，但市值还不如之前，管理层是怎么理解的？企业是否认为价值被低估了？管理层还会做哪些动作？

  答：近期公司股票价格下跌，主要是受周期调整的影响。近三个月申万基础化工跌幅19%，公司对标的11家大化工企业，近三个月股价平均跌幅17%。公司股票价格近期调整也较大，管理层也很关注公司在长期资金市场的表现，在基本面正常的前提下，我们会促进挖掘公司潜能。在安全管理方面，强化风险管控，稳健发展基础不断夯实；在市场分析方面，更精准研究市场，随时根据效益来调整产品结构，比如最近破碎焦的价格比大焦高，我们就及时作出调整产品结构，做到效益最大化；在能耗管理方面，做到精打细算，降低各项消耗，如用水管理，全年公司用水近3000万方，我们细化到循环水、生产用水、生活用水、绿化用水、施工用水等方面，每个环节如何节能都做了很多研究；在成本管控方面，我们原料成本占65%、能耗成本占15%、三费占20%，在提高原料转化率、节能降耗方面下了很大功夫，同时提高装置现代化水平，减少操作人员，提高人均工资；在项目建设方面，通过E+P+C的管理方式来降低从设计、监理、设备材料、施工费等所有的环节的费用，投资所需成本降低后，生产运行阶段固定资产折旧、财务费用就会一下子就下降。在长期资金市场低谷期，我们更要加强管理，强练内功，继续打造核心竞争力，使公司发展更稳健，确保技术、成本在行业内持续保持领先水平，等到市场回暖之时，加上公司的硬实力，我们始终相信，市场一定会给予一个合理的估值。

  答：内蒙项目年产300万吨的烯烃，煤炭价格下行，将会降低公司产品的生产所带来的成本，如果一吨煤降50元，那么吨烯烃的成本将会下降200-300元。

  以煤基合成气可生产烯烃等化工原料，继而生产多种新材料，如高端聚烯烃、橡胶与弹性体、工程塑料、合成纤维等。亚化咨询研究显示，截至2022年底，中国已建成31套CTO/MTO装置，烯烃总产能1750万吨/年。其中约76%的乙烯和丙烯单体生产聚烯烃，其他下游产品还包括EVA、环氧乙烷/乙二醇、PVC、环氧丙烷、丁辛醇、丙烯腈等。“十四五”期间，中国拟在建大型CTO/MTO项目还有近20个，新建烯烃产能超过1500万吨。

  “碳中和”背景下，煤基新材料正在向绿色、低碳和高端化方向发展。宝丰能源在建绿氢耦合制烯烃项目，烯烃总产能300万吨/年（植入40万吨绿氢耦合制烯烃）。宝丰三期和联泓等正在建设EVA光伏料项目。中石化在建全球最大绿氢耦合煤化工项目，用于中天合创煤制烯烃。还有多个煤基可降解材料PGA、PBAT、PBS和PPC正在建设和推进。

  宁东能源化工基地是国内最大煤制油和煤基聚烯烃生产基地。“十四五”宁东基地将打造千亿级新材料产业集群，推进高分子化工材料、高性能纤维及可降解塑料、锂离子电池材料、特色精细化工材料、高品质电子材料及专用化学品、前沿新材料等领域高质量发展。

  亚化咨询主办的第14届煤基新材料绿色发展论坛2023将于7月19-20日在宁夏银川召开，将探讨双碳背景下煤基新材料产业政策与市场趋势，煤制烯烃与新材料耦合绿氢、绿氨与绿醇，煤制烯烃与新材料耦合绿氢煤基可降解材料，煤基光伏材料，煤基锂电池材料，煤基a烯烃与茂金属聚烯烃等技术与未来市场发展的潜力。会议安排参观宁东煤基新材料产业基地。

  BDO（1,4-丁二醇）的下游产品有PBS/PBAT/PBT、PTMEG、NMP等，大范围的应用于可降解材料、氨纶、聚氨酯、锂电池等领域。近年来，受下游需求带动，BDO成为最受关注的热点石化产品之一。国内已经宣布的拟在建BDO总产能超过2500万吨，其中部分可能难以实施。预计2025年中国BDO产能将超过650万吨，BDO成本控制与下游产业链规划将成为竞争的关键。

  2023年全球BDO预计新增产能约150万吨/年，大多数来源于中国。2023年全球BDO总生产能力将超过570万吨/年，生产路线包括Reppe法、丁二烯/乙酸法、环氧丙烷法、正丁烷/顺酐法。主要企业有亚什兰(Ashland)、台湾长春集团、巴斯夫、利安德巴塞尔、ISP Marl、南亚塑料、三菱化学、沙特IDC和韩国PTG，以及国内的代表性企业新疆美克、宁夏长城能化、蓝山屯河等。

  亚化咨询的资料显示，内蒙古乌海市利用本地资源优势，BDO规划产能近300万吨，并全力发展高端下游产业链，如PBS类可降解材料、PTMEG、PBT树脂、NMP电子化学品等。宁东能源化工基地打造中国“氨纶谷”，已建成和规划的配套PTMEG产能近50万吨；重庆长寿经济技术开发区签约中石化川维化工74.5亿元年产30万吨BDO一体化项目、中润化学29亿元NMP新材料一体化项目等。

  宁东能源化工基地是国内最大煤制油和煤基聚烯烃生产基地。“十四五”宁东基地将打造千亿级新材料产业集群，推进高分子化工材料、高性能纤维及可降解塑料、锂离子电池材料、特色精细化工材料、高品质电子材料及专用化学品、前沿新材料等领域高质量发展。

  第3届中国BDO与下游产业链论坛于2023年7月18-19日在银川召开，将参观考察宁东能源化工基地。会议将探讨BDO原料与技术路线，BDO与下游项目的可持续发展，PBS类可降解材料、PTMEG-氨纶、NMP等BDO下游产业链的政策与市场机遇。返回搜狐，查看更加多