合约大幅飙升并封板涨停。次日（1月3日）盘中一度再涨近10%。但1月4日，行情迎来“大逆转”，氧化铝期货主力合约盘中大幅跳水触及跌停，并一向继续到收盘。

　　2023年12月下旬以来，遭到国内铝土矿“外矿受限、内矿减产”的扰动，国内氧化铝价格一改弱势，接连改写上市以来新高。可是，关于氧化铝后续继续上涨的空间，业界并没那么达观。尤其是跟着国内铝土矿供给的康复，组织遍及估计国内铝土矿供给中短期内并不严重。

　　东海期货研究员杜扬、贾利军在承受新华财经采访时表明，国内以几内亚铝土矿为质料的氧化铝厂质料库存均在2个月以上，且几内亚港口铝土矿发运量没有呈现显着回落，外加1个月左右的海运时长与2075万吨的铝土矿港口库存，估计几内亚的矿端扰动在2-3个月内难以形成国内的氧化铝出产质料缺少。

　　上海有色网（SMM）的多个方面数据显现，到2023年12月25日，国内铝土矿库存4535 万吨，港口铝土矿库存214 万吨，总计4729 万吨，依据国内氧化铝月度消费量核算，国内铝土矿库存可支撑出产三个月左右。

　　据光大期货介绍，1月3日河南省郑州市免除气候橙色预警，前期受限产影响的氧化铝企业呈现复产，触及焙烧产能110万吨／年。一起上星期山东区域氧化铝企业减产8-10天，本周政策性限产完毕。短期国内氧化铝供给严重有所康复。

　　中金公司也在研报中表明，因质料断供而导致氧化铝停产的危险较小。此次铝产业链的价格继续上涨，或是矿端搅扰叠加北方采暖季氧化铝焙烧限产下，商场心情的会集反响。向后看，跟着几内亚燃油供给的逐渐康复，一起国内仅停焙烧环节，对长时间产值影响有限。因而，阶段性心情落潮后，氧化铝终将回归本钱定价。

　　值得注意的是，氧化铝期价大幅拉涨之后，相较现货价格大大升水，也给盘面期价带来压力。

　　数据显现，依照1月3日国内氧化铝主力合约收盘价3541元／吨核算，这一价格较1月4日我的钢铁（Mysteel）北方和南边氧化铝指数价格每吨别离高出310元和288元，较国内各地3100-3280元／吨的现货均价高出200-300元。即便是4日跌停后，近月氧化铝合约期价仍比当日现货价格高出百元。

　　此外，针对氧化铝合约持仓和交割货源的问题，上期所3日公告，同意中疆物流有限责任公司添加氧化铝期货核定库容由5万吨添加至10万吨，区域升贴水设置为升水380元／吨。

　　光大期货以为，氧化铝供给趋紧的状况得以缓解，多头离场，盘面短期偏弱运转。

　　新湖期货也表明，尽管短期氧化铝供给仍偏紧，但没有呈现显着缺少的状况。在无进一步减产的状况下，氧化铝价格缺少继续大涨的动力，后期如产值进一步上升，期货价有望回归合理水平。

　　华泰期货则指出，跟侧重污染气候预警免除，供给端实践影响没有抵达预期，且氧化铝交割库扩容，短期氧化铝期价或高位震动为主，继续重视几内亚区域矿石挖掘和运送状况。